在藥品食品安全受到高度關(guān)注的背景下，以藥品電子監(jiān)管業(yè)務(wù)見長的愛創(chuàng)科技的上市申報材料格外引人關(guān)注。不過，這家憑借藥品監(jiān)管領(lǐng)域的政策機遇迅速發(fā)展壯大、號稱占有藥品電子監(jiān)管業(yè)務(wù)領(lǐng)域50%以上市場份額的企業(yè)發(fā)展空間究竟如何，尚需面對市場的質(zhì)疑。

　　愛創(chuàng)科技定位為“產(chǎn)品質(zhì)量追溯軟件及應用解決方案”提供商，其核心業(yè)務(wù)是藥品電子監(jiān)管賦碼，即利用RFID（射頻識別技術(shù)鏈）中的軟件開發(fā)和系統(tǒng)集成服務(wù)對藥品進行編碼包裝。2007年起，政府為加強藥品質(zhì)量監(jiān)管，要求對納入監(jiān)管范圍的藥品加印藥品電子監(jiān)管碼，此后自2007年7月到2012年2月先后推行了四次藥品電子監(jiān)管擴容。根據(jù)招股書公布的資料，愛創(chuàng)科技即是抓住此次政策調(diào)整的機遇迅速進入該市場的。

　　招股書顯示，2009-2011年愛創(chuàng)科技主營業(yè)務(wù)收入分別為3806萬元、8400萬元和1.24億元，較上一年度分別增長49.34%、120.70%和47.76%，這主要得益于公司在醫(yī)藥行業(yè)的高歌猛進。資料顯示，來自于醫(yī)藥行業(yè)的收入每年都占據(jù)營業(yè)收入的50%以上，而2011年更是高達88.06%.“這種成長盡管迅速，但往往是很難持續(xù)。首先，政策的變化很難預料，政策一變，很可能還要重新洗牌?！币晃恍袠I(yè)資深人士告訴記者，“另外，整個市場競爭者實在太多，硬件沒有利潤，而軟件的價格也降得很快?！?/P>

　　愛創(chuàng)科技的招股書驗證了該人士的說法。資料顯示，2011年公司主要產(chǎn)品營收1.16億中，來自軟件銷售的僅僅3380萬元，占29%；硬件銷售額達到8270萬元，占70%.硬件是指配套的掃描器、工控機、噴碼機等專用設(shè)備，系公司采購而來，利潤率僅維持在10%-30%；軟件才是公司開發(fā)自營的產(chǎn)品，是公司真實的開發(fā)能力和創(chuàng)造利潤能力的證明。資料同時顯示，公司軟件直銷平均價格從2009年的6.1萬元逐年下降，2011年降至2.04萬元；分銷價格在2010年已經(jīng)降至每套1萬元。

　　此外，愛創(chuàng)科技在對市場的預測上也很難自圓其說。公司稱，據(jù)保守估計，藥品電子監(jiān)管賦碼系統(tǒng)業(yè)務(wù)市場需求大約為12.8億元，帶動的藥品全面質(zhì)量追溯的市場需求約為30億元。并稱公司在該市場占據(jù)了超過50%的份額，具有絕對領(lǐng)先的市場地位。但公司2011年總營收為1.24億，來自醫(yī)藥行業(yè)的收入剛剛過億。