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大富科技上半年虧損3041萬(wàn) 收購(gòu)華陽(yáng)微業(yè)績(jī)有望反轉(zhuǎn)

作者:RFID世界網(wǎng)收錄
來(lái)源:招商證券
日期:2013-09-30 08:55:33
摘要:大富科技上半年虧損3041萬(wàn),下半年隨LTE啟動(dòng)及子公司好轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)將反轉(zhuǎn)。上半年公司業(yè)績(jī)不佳主要兩方面原因:一是上半年華為需求不足,射頻器件毛利率無(wú)明顯改善;二是子公司全面虧損拖累業(yè)績(jī)。下半年隨國(guó)內(nèi)LTE建設(shè)啟動(dòng),射頻器件業(yè)務(wù)將明顯好轉(zhuǎn),且在華陽(yáng)微全年貢獻(xiàn)3000萬(wàn)利潤(rùn)、天線業(yè)務(wù)有所突破和費(fèi)用管控的拉動(dòng)下,業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)的確定性較強(qiáng)。

  大富科技擬通過(guò)支付現(xiàn)金和發(fā)行股份相結(jié)合的方式,購(gòu)買(mǎi)滕玉杰合法持有的華陽(yáng)微電子48%股權(quán)。

  收購(gòu)?fù)瓿珊髸?huì)大幅增厚公司2014-2016年業(yè)績(jī)。華陽(yáng)微正處于高速成長(zhǎng)期,2012年收入、凈利潤(rùn)分別為6621萬(wàn)、2457萬(wàn)元,同比增速高達(dá)153%、217%。產(chǎn)能方面,華陽(yáng)微2012年底已具備3.5億張RFID標(biāo)簽的產(chǎn)能,未來(lái)訂單飽和后可適應(yīng)10億張的產(chǎn)能。大富科技收購(gòu)華陽(yáng)微后,按照權(quán)益和業(yè)績(jī)承諾協(xié)議,2014-2016年將至少增厚凈利潤(rùn)1872萬(wàn)、2488萬(wàn)元、3456萬(wàn)元,增發(fā)攤薄后每股收益增厚0.06元、0.07元、0.1元。

  大富科技上半年虧損3041萬(wàn),下半年隨LTE啟動(dòng)及子公司好轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)將反轉(zhuǎn)。上半年公司業(yè)績(jī)不佳主要兩方面原因:一是上半年華為需求不足,射頻器件毛利率無(wú)明顯改善;二是子公司全面虧損拖累業(yè)績(jī)。下半年隨國(guó)內(nèi)LTE建設(shè)啟動(dòng),射頻器件業(yè)務(wù)將明顯好轉(zhuǎn),且在華陽(yáng)微全年貢獻(xiàn)3000萬(wàn)利潤(rùn)、天線業(yè)務(wù)有所突破和費(fèi)用管控的拉動(dòng)下,業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)的確定性較強(qiáng)。

  證券公司看好大富科技RFID業(yè)務(wù)發(fā)展及LTE帶來(lái)的業(yè)績(jī)彈性,預(yù)計(jì)該公司2013-2015年考慮增發(fā)后每股收益分別為0.24元/0.50元/0.63元。

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