達(dá)華智能作為我國(guó)非接觸IC卡與RFID標(biāo)簽的老牌制造龍頭，充分利用計(jì)算機(jī)與電子行業(yè)收購(gòu)的黃金期完成了多宗大型并購(gòu)與資源整合，在打通軟硬閉環(huán)后繼續(xù)高歌猛進(jìn)，馬不停蹄地展開(kāi)平臺(tái)化戰(zhàn)略，在年報(bào)中也展示出許多令人振奮的成果，“平臺(tái)+大數(shù)據(jù)+大金融”的戰(zhàn)略布局已躍然紙上。目前公司仍在停牌之中，所醞釀的項(xiàng)目尚未浮出水面，讓我們一起期待更大的驚喜。預(yù)計(jì)公司15/16/17年將實(shí)現(xiàn)EPS0.38/0.51/0.64元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE54/40/32倍。

　　收入增速連續(xù)五年創(chuàng)新高，公司2014年收入增長(zhǎng)42.06%。自上市以來(lái)，公司內(nèi)沿拓張與外沿收購(gòu)的腳步從來(lái)不曾停歇，公司2014年收入增速再創(chuàng)新高，全年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入78，988萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)42.06%，其中歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)10，179萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)16.05%。利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度小于收入增長(zhǎng)幅度主要是由于報(bào)告期內(nèi)公司加速擴(kuò)張導(dǎo)致融資規(guī)模加大，財(cái)務(wù)費(fèi)用由負(fù)轉(zhuǎn)正，較去年大幅增加近1，700萬(wàn)元所致。

　　繼續(xù)大踏步向高附加值業(yè)務(wù)進(jìn)軍，公司2014年軟件與系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)占比提升24.9%。打通軟硬閉環(huán)后，公司業(yè)務(wù)逐步由傳統(tǒng)的RFID標(biāo)簽與非接觸IC卡制造，向高附加值的RFID系統(tǒng)集成與中間軟件部分傾斜。公司2014年軟件與系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)了149.31%的大幅增長(zhǎng)，占比由上市初期的的3.9%攀升至2013年的31.1%，直到去年的56.0%，公司對(duì)抗電子制造業(yè)利潤(rùn)空間萎縮的能力正在加強(qiáng)。

　　2015年重大看點(diǎn):非同一般的中山市肉類蔬菜溯源項(xiàng)目。在我國(guó)政府主導(dǎo)的食品安全項(xiàng)目中，該項(xiàng)目是政府第一次將溯源平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)權(quán)交付于民營(yíng)企業(yè)，該項(xiàng)目將圍繞食品行業(yè)供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商以及客戶的全過(guò)程，采用“平臺(tái)+應(yīng)用”的設(shè)計(jì)模式，研發(fā)搭建面向食品行業(yè)供應(yīng)鏈的第三方電子商務(wù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)電子采購(gòu)和銷售一體化和供應(yīng)商的全生命周期管理。未來(lái)九年內(nèi)，公司將全面建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、推廣中山市肉類蔬菜流通追溯管理系統(tǒng)，到期后公司享有優(yōu)先續(xù)約權(quán)?？袋c(diǎn)有二:(1).“平臺(tái)+大數(shù)據(jù)+大金融”。公司在年報(bào)中也有披露，2014年度“公司已經(jīng)開(kāi)始成立支付公司，與其他有支付牌照公司股權(quán)合作;目前公司已擁有金融IC卡大部分資質(zhì)，開(kāi)始少量供貨，并擴(kuò)張POS機(jī)等相關(guān)業(yè)務(wù)”。此外公司目前已參股中山中達(dá)等兩家小額貸款公司，業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，“平臺(tái)+大數(shù)據(jù)+大金融”的布局已經(jīng)躍然紙上。(2).受政績(jī)驅(qū)動(dòng)，中山項(xiàng)目有望被大規(guī)模復(fù)制。一旦達(dá)華智能在中山市的肉類蔬菜溯源平臺(tái)項(xiàng)目取得成功(事實(shí)上民企的創(chuàng)新性與靈活性使得中山肉蔬溯源平臺(tái)項(xiàng)目更有可能出現(xiàn)亮點(diǎn))，受政績(jī)驅(qū)動(dòng)，在鯰魚(yú)效應(yīng)的壓力下，我們認(rèn)為該項(xiàng)目有很望引發(fā)各地方政府的大規(guī)模效仿。屆時(shí)，“第一個(gè)真正吃過(guò)螃蟹”的達(dá)華智能將是最穩(wěn)健的選擇，公司的食品溯源、電商平臺(tái)以及金融業(yè)務(wù)將迎來(lái)一波爆發(fā)式增長(zhǎng)。

　　2015意外之喜:峰業(yè)有限借殼上市，預(yù)計(jì)投資收益超5000萬(wàn)。達(dá)華智能曾于2011年以自有資金1956.8萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)購(gòu)江蘇峰業(yè)電力環(huán)保集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“峰業(yè)科環(huán)”)1.86%的股權(quán)。達(dá)華智能停牌期間，匯源通信(000586)發(fā)布公告稱，公司擬通過(guò)重大資產(chǎn)出售、發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)及募集配套資金的一系列交易，實(shí)現(xiàn)峰業(yè)科環(huán)借殼上市。按照預(yù)案，達(dá)華智能持有的峰業(yè)科環(huán)1.57%的股權(quán)將會(huì)獲得匯源通信576.37 萬(wàn)股股份，若以目前的每股12.82元換算，屆時(shí)達(dá)華智能將獲得約5，432.26萬(wàn)元的投資收益。