北京 2009-01-21(中國商業(yè)電訊)－－全球金融危機的狀況下，投資機構對于中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的投資是否會受影響？ 

    2 0 0 8年創(chuàng)業(yè)投資逐漸從TMT為主轉向其他行業(yè)的廣泛投資，挖掘更多行業(yè)的投資機會來尋求發(fā)展和回避風險。在全球金融危機的影響下，整個投資機構都相對以前采取了更為謹慎的投資的態(tài)度，大家的投資標準更加嚴格，對公司的短期可預測成長性進一步的看重；2007-2008年中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)發(fā)生風投案例13起，企業(yè)獲得的風險投資金額超過2.5億美元，在整個經(jīng)濟周期回落的背景下，這些都是多么鼓舞人心的數(shù)字。 

    VIVO Ventures的高級投資經(jīng)理趙晉的表示，對醫(yī)療健康行業(yè)投資來說，因為其行業(yè)特點和相對比其他行業(yè)的較為穩(wěn)定的抗風險的能力，醫(yī)療行業(yè)的投資成為了在金融風暴下一個比較穩(wěn)妥的一個投資板塊，但是其對投資人員專業(yè)性和判斷性的要求非常高，需要投資機構和投資人員擁有豐富的專業(yè)知識，商業(yè)運作經(jīng)驗和風險控制能力。在中國，醫(yī)療健康投資才剛剛的起步，更多的項目是在成長階段，而美國的大多數(shù)的醫(yī)藥項目是在中早期項目，從風險角度來講，目前中國醫(yī)療健康投資的大環(huán)境相對的比較安全，但是從長遠的角度來講， 創(chuàng)新性，擁有強大技術和研發(fā)的長期項目才是將來最有收益的投資。 

    總而言之，中國的醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的投資還是會吸引一些有能力和專業(yè)性的投資機構，但是在未來的2-3年，這些投資基本會是以成長期的項目為主，并且投資的要求會比原來更為嚴格。因為醫(yī)療投資的周期長期性，需要投資機構能以長遠的角度來看待投資項目和有能力來解決潛在的投資風險，例如，新藥研發(fā)和批準的延期。作為醫(yī)療投資的機構，他們的角色不是一個單純的投資者，而是一個“Total Solution Provider” 

    蘭馨亞洲投資集團的投資總監(jiān)楊瑞榮也表示，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)被普遍認為是抗周期的行業(yè)，在這個時候的投資價值應該更好，蘭馨亞洲一直都是從消費增長的角度來考慮醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的投資，人均收入水平的上升必然帶來對健康的需求，同時支付能力也在上升。 

    下一步哪些是投資熱點？ 

    07-08年醫(yī)療健康行業(yè)的投融資金額總計，排在前三位的分別是醫(yī)藥、醫(yī)療器械和生物技術，其中，醫(yī)藥行業(yè)的投資金額達到醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)總投資額的56%，但醫(yī)療器械行業(yè)的單項投資金額卻超過了醫(yī)藥行業(yè)。受國外環(huán)境和國內醫(yī)療政策變革的影響，醫(yī)療設備、醫(yī)藥、醫(yī)療服務仍是未來投資人關注的焦點。 

    VIVO Ventures的高級投資經(jīng)理趙晉的表示，美國的醫(yī)療健康投資更多是在中早期的創(chuàng)新性的產(chǎn)品和新藥的研發(fā)，而在中國，受目前整個環(huán)境和實力的影響，新藥研發(fā)還不像在美國一樣有這么多的關注，但是這將是幾年后的一個熱點，因為中國本土的研發(fā)能力的強大和有經(jīng)驗的海外學者的歸來。目前來看，”first-to-market” 仿制藥，“self-pay”藥品和服務，biosimilar or bio-better, 以及醫(yī)療健康保險和信息的投資將是未來的投資熱點，因為他們與國家目前提倡的醫(yī)療變革緊密相關。 

    蘭馨亞洲投資集團的投資總監(jiān)楊瑞榮也表示，醫(yī)療健康的細分行業(yè)包括醫(yī)療器械、醫(yī)藥以及醫(yī)療服務三個大的方向，從PE的角度來講，傳統(tǒng)醫(yī)療服務政策的門檻和準入的要求可能較高，所以可能一些新興的醫(yī)療服務可能有更多的機會；醫(yī)療器械方面有進口替代（價格成本取代進口）和研發(fā)導向的新型器械兩個方向，機會應該比較多； 而生物醫(yī)藥和傳統(tǒng)藥的方面相對來講比較困難，一個是在新藥研發(fā)方面，投入相當大，而傳統(tǒng)藥的方面只能從品牌消費品的角度去出發(fā)看投資機會。