1.現(xiàn)在:國內(nèi)移動(dòng)支付開展條件已經(jīng)成熟,大規(guī)模啟動(dòng)就在明年。

　　我們認(rèn)為移動(dòng)支付2013年規(guī)模啟動(dòng)已經(jīng)確定,在天時(shí)地利人和的環(huán)境下,國內(nèi)移動(dòng)支付行業(yè)將得以快速發(fā)展。

　　天時(shí):國際上,移動(dòng)支付成熟的應(yīng)用已經(jīng)開始,谷歌發(fā)布了無線支付服務(wù)GoogleWalle。美國三大移動(dòng)運(yùn)營商VerizonWireless、AT&T和T-Mobile合資推出ISIS,在鹽湖城進(jìn)行NFC移動(dòng)支付項(xiàng)目的開展。其他各國均以NFC形式陸續(xù)開展移動(dòng)支付項(xiàng)目,全球產(chǎn)業(yè)鏈的日趨成熟。

　　地利:行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)預(yù)計(jì)年底出臺,指引行業(yè)發(fā)展方向,減少不確定因素風(fēng)險(xiǎn);大規(guī)模支付牌照發(fā)放,規(guī)范行業(yè)競爭格局;金融IC卡的普及助力移動(dòng)支付應(yīng)用和環(huán)境的成熟。

　　人和:我們看到不論是過去移動(dòng)獨(dú)自開展的基于2.4GSIM卡的模式還是銀聯(lián)自己開展基于雙界面SD卡的模式以及聯(lián)通開展的雙界面SIM-pass卡模式,都最終難以形成規(guī)模,在小范圍的嘗試和試驗(yàn)之后都逐漸停滯了。合作已經(jīng)是產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的共識,現(xiàn)在:中國移動(dòng)和中國銀聯(lián)啟動(dòng)50個(gè)城市合作計(jì)劃;中國聯(lián)通和招商銀行,第一個(gè)基于NFC成熟的合作模式已經(jīng)啟動(dòng);中國電信已在寧波、河北、東莞等地方與當(dāng)?shù)厣虡I(yè)銀行合作,推廣移動(dòng)支付業(yè)務(wù),同時(shí),中國電信與中國銀聯(lián)旗下的銀聯(lián)商務(wù)、銀聯(lián)電子商務(wù)、拉卡拉第三方支付公司建立合作聯(lián)盟,為商戶提供方便的支付。

　　根據(jù)各家的初步規(guī)劃,2013年中國移動(dòng)計(jì)劃推廣1000萬部NFC手機(jī),同時(shí)考慮到其他高端手機(jī)已經(jīng)標(biāo)配NFC功能;中國電信目前各種實(shí)現(xiàn)形式移動(dòng)支付用戶已經(jīng)達(dá)到1000萬,聯(lián)通在3500元的定制機(jī)強(qiáng)制要求標(biāo)配NFC功能;我們預(yù)期國內(nèi)移動(dòng)支付的普及將在3年左右的時(shí)間完成,穩(wěn)定時(shí)期的滲透率能達(dá)到30%左右,用戶達(dá)到2.5億。未來的三年的卡片的市場空間約為89億,芯片約為44.8億。

　　2.過去:移動(dòng)支付多年探索,鮮有地區(qū)成功。

　　早在2000年,移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商就開始探索移動(dòng)支付概念,但并沒有取得有效的進(jìn)展,全球移動(dòng)支付的發(fā)展很長時(shí)間都處于緩慢發(fā)展的狀態(tài)。而普及率相對較高的日本和非洲等區(qū)域自身?xiàng)l件的獨(dú)特性(一個(gè)是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)領(lǐng)先的發(fā)達(dá)國家和一個(gè)是金融服務(wù)落后、安全環(huán)境較差的發(fā)展中國家),難以具有普適性。

　　國內(nèi)市場上,運(yùn)營商和銀聯(lián)都在兩年前對移動(dòng)支付進(jìn)行小范圍內(nèi)試驗(yàn)和推廣。一方面是中國移動(dòng)主導(dǎo)的2.4G,一方面是銀聯(lián)主導(dǎo)的13.56M,兩者均因缺乏廣泛的產(chǎn)業(yè)鏈支持均無疾而終。

　　3.移動(dòng)支付已經(jīng)勢在必行,需求旺盛,產(chǎn)業(yè)推動(dòng)力強(qiáng)勁

　　線上走向線下最關(guān)鍵的環(huán)節(jié):支付。智能終端在全球的快速普及已經(jīng)是一個(gè)毫無質(zhì)疑的事情,以前很多無法實(shí)現(xiàn)的功能和應(yīng)用逐漸得以完善。智能手機(jī)上現(xiàn)在擠滿了各種傳感器,信息的獲取和傳遞十分便捷,O2O(線上走向線下)的過程中對移動(dòng)支付需求強(qiáng)烈。我們認(rèn)為遠(yuǎn)程支付將有效引導(dǎo)用戶消費(fèi)習(xí)慣,促進(jìn)支付環(huán)境的成熟;近場支付是未來大規(guī)模普及應(yīng)用的關(guān)鍵。

　　從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的角度來分析:我們認(rèn)為銀行、運(yùn)營商和第三方支付將是產(chǎn)業(yè)核心的推動(dòng)者。目前來說,運(yùn)營商、第三方支付和銀行之間還未到達(dá)直面競爭的階段,跑馬圈地是現(xiàn)階段的重要任務(wù)。對于銀行系來說:移動(dòng)支付是一件必須要做的事情;對于運(yùn)營商來說:移動(dòng)支付是一件樂于去做的事情;對于第三方支付企業(yè)來說:移動(dòng)支付是一件積極去做的事情。

　　4.NFC-SIM將是移動(dòng)支付中近場支付實(shí)現(xiàn)的最佳方式

　　在各種近場支付的實(shí)現(xiàn)方式中,從產(chǎn)業(yè)鏈支撐、安全性和便捷性等多個(gè)角度來看,NFC無疑是移動(dòng)支付中近場支付實(shí)現(xiàn)的最佳方式。二維碼、刷卡器支付和聲波支付等方式將局限于少數(shù)應(yīng)用場景。

　　NFC目前最大的問題是終端相對較少,但是從趨勢發(fā)展來看,我們認(rèn)為在未來兩到三年內(nèi)能夠?qū)崿F(xiàn)“藍(lán)牙式”的普及方式,現(xiàn)階段高端手機(jī)基本帶有NFC這一功能,運(yùn)營商、銀行和終端廠商都將是NFC普及重要驅(qū)動(dòng)力。也正式由于運(yùn)營商積極的參與,安全芯片的位置將放在SIM上,從而決定了NFC-SIM必然是主流模式。

　　5.產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)分析:重點(diǎn)關(guān)注芯片、卡片、天線和應(yīng)用運(yùn)營環(huán)節(jié)

　　隨著未來移動(dòng)支付業(yè)務(wù)的開展,首先投資是支付環(huán)境的改造,不過由于統(tǒng)一以13.56Mhz為標(biāo)準(zhǔn),改造的投資規(guī)模相對較小。其次是終端和卡片的普及,一方面是存量市場的替換,一方面是新增市場的增量。最后是運(yùn)營環(huán)節(jié):運(yùn)營商進(jìn)入了支付領(lǐng)域,拓展了業(yè)務(wù)范圍,將獲得長期受益。