平安證券6月25日發(fā)布新開普的研究報告稱，公司是國內(nèi)最早從事智能一卡通系列產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)的企業(yè)之一，由于早期采取目標(biāo)集聚戰(zhàn)略，公司收入結(jié)構(gòu)中仍以校園領(lǐng)域為主，隨著公司11年上市之后大力開拓城市市場與企事業(yè)單位市場，公司正在逐步打開新的業(yè)務(wù)成長空間。

　　智慧城市建設(shè)重要載體，城市智能卡前景引人注目：智慧城市作為一個信息化建設(shè)極其龐大的系統(tǒng)性工程，智能卡應(yīng)用在其中起了一個重要載體的作用。隨著“智慧城市”建設(shè)浪潮的興起，以及RFID、3G等信息化技術(shù)發(fā)展，城市一卡通的用途和應(yīng)用范圍面臨著更大發(fā)展空間。

　　從發(fā)展歷程看，城市一卡通的具體應(yīng)用領(lǐng)域已從初期的綜合交通領(lǐng)域，逐步發(fā)展到公用事業(yè)、商戶小額消費及手機(jī)支付一卡通。隨著城市一卡通功能尤其是小額消費功能的不斷完善，以及運營商為代表的新投資主體的出現(xiàn)所帶來投資體制的改善，城市一卡通的建設(shè)將面臨巨大發(fā)展機(jī)遇，為熟悉行業(yè)個性化需求，能夠提供軟硬件良好結(jié)合的智能卡整體解決方案商提供了良好的發(fā)展機(jī)會。

　　手機(jī)支付日益臨近，智能卡應(yīng)用正處爆發(fā)式增長前夜：目前，手機(jī)支付標(biāo)準(zhǔn)障礙已經(jīng)消失，市場正處于大規(guī)模推廣的前夜。手機(jī)支付是將手機(jī)與智能卡一樣作為智能卡系統(tǒng)運作的信息載體應(yīng)用于一卡通系統(tǒng)中，用戶只需持有加載支持銀聯(lián)標(biāo)準(zhǔn)通訊模塊的手機(jī)，即可應(yīng)用于傳統(tǒng)一卡通系統(tǒng)中的絕大多數(shù)場景，以實現(xiàn)小額支付、身份識別、資源管控等應(yīng)用功能。

　　與傳統(tǒng)卡片載體相比，手機(jī)一卡通能夠擴(kuò)展更多一卡通系統(tǒng)的功能，如實時信息互動提醒、實時余額查詢、消費記錄實時查詢、手機(jī)圈存等。目前中國移動與中國銀聯(lián)已正式啟動NFC手機(jī)支付試點，隨著未來支持NFC手機(jī)型號的增加和運營商的大力推廣，智慧城市建設(shè)浪潮中對于支護(hù)環(huán)境，尤其是小額支付的應(yīng)用需求有望迎來一個爆發(fā)式增長。

　　公司是一個被市場所忽視的智慧城市與手機(jī)支付的受益者，隨著未來手機(jī)支付的興起，公司下游明顯正處于一個放量的前期，預(yù)計公司13-14年EPS分別為0.64和0.86元。公司未來有望長期維持35%左右的穩(wěn)定增長，我們認(rèn)為公司目前估值明顯被低估，賦予其28倍13年P(guān)/E，目標(biāo)價18元，首次覆蓋給予“強(qiáng)烈推薦”評級。