12月11日，中國人民銀行發(fā)布了關(guān)于金融支持天津、廣東和福建三個自貿(mào)區(qū)建設的指導意見。其中，在《中國人民銀行關(guān)于金融支持中國(福建)自由貿(mào)易試驗區(qū)建設的指導意見》(下簡稱《指導意見》)中，人行提出擴大人民幣跨境使用、深化外匯管理改革、拓展金融服務、深化兩岸金融合作，以及完善金融監(jiān)管等意見。此外，《指導意見》還提及要創(chuàng)建金融集成電路(IC)卡“一卡通”示范區(qū)。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，根據(jù)《指導意見》，符合條件的自貿(mào)區(qū)內(nèi)企業(yè)和個人能夠享受到包括投融資流程簡化、成本降低等方面的利好。有在榕銀行業(yè)人士表示，《指導意見》出臺后，還有待地方相關(guān)部門出臺實施細則，金融機構(gòu)才能夠具體實施。

　　區(qū)內(nèi)機構(gòu)境外發(fā)債所籌資金可調(diào)回區(qū)內(nèi)使用

　　政策>>

　　支持自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)金融機構(gòu)和企業(yè)按規(guī)定在境外發(fā)行人民幣債券，所籌資金可根據(jù)需要調(diào)回區(qū)內(nèi)使用。自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)企業(yè)的境外母公司可按規(guī)定在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券。

　　解讀>>

　　“按照外匯管理的相關(guān)制度，境內(nèi)企業(yè)在境外發(fā)債后，資金回流的難度是比較大的。”福州一家大銀行相關(guān)業(yè)務部門負責人說，境內(nèi)企業(yè)發(fā)行外債需經(jīng)過發(fā)改委和外匯管理局的審批，而如果由境內(nèi)企業(yè)提供擔保，由境外企業(yè)發(fā)行債券的話，則很難回流到境內(nèi)。而按照《指導意見》所述，自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融機構(gòu)和企業(yè)可按規(guī)定在境外發(fā)行人民幣債券，所籌資金也可按需調(diào)回區(qū)內(nèi)使用。不過需要等待當?shù)爻雠_具體執(zhí)行細則來明確。

　　區(qū)內(nèi)跨國公司資金調(diào)配更靈活有效降低融資成本

　　政策>>

　　自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)符合條件的跨國公司可根據(jù)自身經(jīng)營需要備案開展集團內(nèi)跨境雙向人民幣資金池業(yè)務，為其境內(nèi)外關(guān)聯(lián)企業(yè)提供經(jīng)常項下人民幣集中收付業(yè)務。

　　解讀>>

　　上述相關(guān)負責人回憶說，在今年4月印發(fā)的《中國(福建)自由貿(mào)易試驗區(qū)總體方案》中，就曾提到“支持跨國公司本外幣資金集中運營管理”，這其中的熱點就是跨境雙向人民幣資金池業(yè)務，因為它將有效降低區(qū)內(nèi)跨國公司的融資成本。

　　“現(xiàn)行的金融監(jiān)管政策對跨國公司的人民幣和外匯資金跨境使用有著嚴格的規(guī)定?！痹撠撠熑私榻B說，境內(nèi)部分跨國公司可能都經(jīng)歷過這樣的情形：設于境內(nèi)的總公司有資金，但分設于境外的子公司或項目部卻因監(jiān)管而無法使用母公司的資金，需要另外融資來籌措，這樣一來融資成本就增加了不少。

　　“按照《指導意見》，理論上是打通了跨國公司境內(nèi)外的人民幣資金通道。”該負責人舉例說，假設區(qū)內(nèi)的跨國公司于境外的關(guān)聯(lián)企業(yè)有資金需求，就可以由境內(nèi)的公司調(diào)配資金過去，免去境外公司再融資的麻煩。“這樣整個集團內(nèi)的資金使用、調(diào)配更靈活，為企業(yè)帶來很大方便和成本的節(jié)省?！?/p>

　　不過，對于具體要符合哪些條件的跨國公司才能夠享受到這一政策，上述人士表示，這也是需要地方實施細則中明確的一部分，只有實施細則出臺后，金融機構(gòu)才能夠著手執(zhí)行操作。

　　簡化直接外匯登記手續(xù)企業(yè)跨境投資更便捷

　　政策>>

　　簡化直接投資外匯登記手續(xù)，直接投資外匯登記下放銀行辦理，外商投資企業(yè)外匯資本金實行意愿結(jié)匯。

　　推動外債宏觀審慎管理。逐步統(tǒng)一境內(nèi)機構(gòu)外債政策。自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)機構(gòu)借用外債采取比例自律管理，允許區(qū)內(nèi)機構(gòu)在凈資產(chǎn)的一定倍數(shù)(暫定1倍，視宏觀經(jīng)濟和國際收支狀況調(diào)節(jié))內(nèi)借用外債，企業(yè)外債資金實行意愿結(jié)匯。

　　解讀>>

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，按照以往方案，外匯直接投資要獲得直接投資主管部門核準后到當?shù)赝鈪R局辦理直接投資外匯登記，外匯局審核后在相關(guān)業(yè)務系統(tǒng)中登記有關(guān)情況，并向企業(yè)頒發(fā)業(yè)務登記憑證。企業(yè)再憑業(yè)務登記憑證在外匯指定銀行辦理資本金開戶和直接投資資金匯出入手續(xù)，銀行進行審核后才能辦理，過程比較繁復。

　　一家銀行負責貿(mào)易金融相關(guān)業(yè)務的人士分析認為，直接投資外匯登記下放銀行辦理，意味著取消了境內(nèi)、境外直接投資項下外匯登記核準兩項行政審批事項，對企業(yè)來說，審批流程會輕簡許多。

　　此外，該人士還介紹說，我國中資企業(yè)境外融資管控一向嚴格，而《指導意見》則允許區(qū)內(nèi)機構(gòu)向境外按凈資產(chǎn)的一定倍數(shù)借外債，對于中資企業(yè)借外債難的問題有實質(zhì)性的突破，為區(qū)內(nèi)中資企業(yè)的發(fā)展提供了更低成本的資金渠道。

　　而“企業(yè)外債資金實行意愿結(jié)匯”則意味著，企業(yè)可以自由選擇資本金的結(jié)匯時機，可將外匯資本金結(jié)匯的自主權(quán)和選擇權(quán)賦予企業(yè)，幫助企業(yè)規(guī)避匯率波動風險，有利于降低社會成本，促進貿(mào)易投資的便利化。

　　1000萬美元限額內(nèi)可自主跨境投融資

　　政策>>

　　實行限額內(nèi)資本項目可兌換。在自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)注冊的、負面清單外的境內(nèi)機構(gòu)，按照每個機構(gòu)每自然年度跨境收入和跨境支出均不超過規(guī)定限額(暫定等值1000萬美元，視宏觀經(jīng)濟和國際收支狀況調(diào)節(jié))，自主開展跨境投融資活動。限額內(nèi)實行自由結(jié)售匯。符合條件的區(qū)內(nèi)機構(gòu)應在自貿(mào)試驗區(qū)所在地外匯分局轄內(nèi)銀行開立資本項目——投融資賬戶，辦理限額內(nèi)可兌換相關(guān)業(yè)務。

　　解讀>>

　　記者查閱注意到，所謂“資本項目可兌換”，指的是一種貨幣不僅可以在國際收支經(jīng)常性往來中將本國貨幣自由兌換成其他貨幣，而且可以在資本項目上進行自由兌換?！耙簿褪钦f，資本項目可兌換的話，境內(nèi)資本就可以在境外進行直接投資或融資了?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士介紹說。

　　符合條件的區(qū)內(nèi)機構(gòu)進行資本項目可兌換，需要分兩步走。首先要在自貿(mào)試驗區(qū)所在地外匯分局轄內(nèi)銀行開立資本項目——投融資賬戶，之后才是辦理限額內(nèi)可兌換的相關(guān)業(yè)務?！斑@其中可能包括直接投資、并購、債務工具、金融類投資等交易。”他認為，推進資本項目可兌換，或?qū)⑦M一步擴大人民幣的國際化使用，從而推動企業(yè)“走出去”。

　　“不過，是每自然年度跨境收入和跨境支出的總和，還是分別不得超過1000萬美元的限額，仍需要等待最后實施細則。”該人士再次強調(diào)說。