事件:

　　公司發(fā)布中標(biāo)公告?？毓勺庸緩V州龍泉中標(biāo)廣州開發(fā)區(qū)供水管理中心區(qū)供水調(diào)度管理系統(tǒng)(一期)采購項(xiàng)目,中標(biāo)金額1530.98萬元。

　　投資要點(diǎn):

　　智慧水務(wù)再中一單,彰顯智慧化管控系統(tǒng)實(shí)力。采購方為廣州開發(fā)區(qū)建設(shè)和環(huán)境保護(hù)局下屬事業(yè)單位,該中心供水范圍片區(qū)廣,現(xiàn)有用戶6000多家、年供水量已達(dá)9000萬噸以上。智慧水務(wù)業(yè)務(wù)是公司智慧城市板塊的重點(diǎn)業(yè)務(wù)之一,本次中標(biāo)廣州項(xiàng)目,是公司智慧城市板塊通過訂單推廣方式進(jìn)行的又一次成功外延復(fù)制。同時(shí)體現(xiàn)公司智能調(diào)度系統(tǒng)、供水管網(wǎng)地理信息系統(tǒng)等智慧化管控系統(tǒng)的客戶認(rèn)可度和行業(yè)領(lǐng)先地位,進(jìn)一步發(fā)揮“智慧水務(wù)管控一體化平臺”的示范性標(biāo)桿效應(yīng),將有利于公司開拓更廣泛的市場空間。

　　智慧城市及市政業(yè)務(wù)為公司核心業(yè)務(wù)板,后續(xù)產(chǎn)能不斷提升。公司智慧城市及市政事業(yè)群響應(yīng)國家政策繼續(xù)發(fā)力,構(gòu)建“傳感器+監(jiān)測終端+數(shù)據(jù)采集+GIS+云平臺”物聯(lián)網(wǎng)解決方案核心優(yōu)勢,通過PPP模式及行業(yè)項(xiàng)目訂單模式,獲取更多燃?xì)?、供水、供熱行業(yè)市場機(jī)會。高新第二水廠項(xiàng)目新建20萬噸/天供水能力投產(chǎn)后將原有供水能力翻倍,而本次中標(biāo)廣州項(xiàng)目日供水能力噠30萬噸/日,為公司斬獲最大智慧水務(wù)訂單。

　　公司高管及核心員工通過信托計(jì)劃于16年12月15號完成增持股份2800萬元,均價(jià)21.57元/股,高于現(xiàn)價(jià)提供較強(qiáng)安全邊際。公司總經(jīng)理張瀟君、副總經(jīng)理肖鋒及部分核心員工,通過集合資金信托計(jì)劃方式,自16年9月30號起,以集合競價(jià)的方式,合計(jì)增持公司股票130萬股,平均價(jià)格21.57元/股,總計(jì)2800萬元。鎖定期6個(gè)月,存續(xù)期3年,至2019年9月30號止。目前市價(jià)18.26元/股,與增持價(jià)倒掛。

　　投資評級與估值:考慮資產(chǎn)減值損失,我們維持16、17、18年歸母凈利潤0.67、1.46、2.00億元不變,對應(yīng)16-18年EPS分別為0.23、0.50、0.68元/股,對應(yīng)17、18年P(guān)E為36倍和27倍。我們認(rèn)為公司將繼續(xù)完善物聯(lián)網(wǎng)平臺,橫跨智慧市政、工業(yè)安全、環(huán)保監(jiān)治、居家健康四大業(yè)務(wù)板塊,接下來智慧燃?xì)?、水?wù)、熱力訂單有望超預(yù)期,VOCs和消防安全有望受益政策驅(qū)動(dòng)加速,外延擴(kuò)張持續(xù)推進(jìn),維持“買入”評級。