對比國外可比公司，切入服務領域成未來趨勢

　　Gemalto 和G&D 是國外兩家大型IC卡技術供應商，在智能卡支付領域積累了多年的經驗。從兩家公司的近年發(fā)展軌跡中可以看出，服務在公司收入中的占比逐年遞增，公司由輸出產品逐漸向輸出服務轉型。從恒寶股份董事長轉讓股權引入專業(yè)機構投資者并辭去董事長職務的行為看，公司旨在打造專業(yè)管理團隊，以期加快向服務型轉型的步伐。

　　年報數(shù)據(jù)符合預期，金融IC 卡業(yè)務進入收獲期，業(yè)績增長穩(wěn)定可期

　　2013 年度公司實現(xiàn)營業(yè)收入12.6 億元，同比去年增長36%，增長的主要原因是金融IC卡業(yè)務銷售增長3.25 億元。隨著央行2015 年完成“換芯”工作的時間節(jié)點進一步臨近，除工、建行以外的銀行亦會加速金融IC卡出貨進度。另外，2014 年，央行金融IC卡在公共服務領域試點城市有望從47個擴大到110個，我們認為金融IC卡行業(yè)隨需求正進入快速增長期，公司作為市場領先企業(yè)將從中獲得穩(wěn)定且高增長的收益。

　　移動NFC 開始推廣，公司新增業(yè)績增長亮點

　　2014年，公司中標中國電信NFC-SWP項目，并中選中國移動錢包USIM卡項目。標志著運營商主導的移動支付從計劃走向了實質推廣階段。2013年全球NFC 手機出貨量達到2.75 億臺，同比增長128%，NFC終端推廣將為公司未來業(yè)績增長制造新的亮點。